Entre 6 e 12 de setembro, investidores acompanharam dados de inflação, perspectivas para a Selic, efeitos das eleições sobre o dólar e mudanças na tributação de aplicações financeiras. O IPCA de agosto caiu 0,32%, sinal que reforçou, entre analistas, a possibilidade de cortes graduais dos juros pelo Banco Central, ainda com cautela.
O Bank of America elevou sua recomendação para o Brasil de neutra para compra e reduziu a projeção para a Selic no fim de 2027: passou a estimar 11,25%, ante 12,75%. A estratégia prioriza empresas mais sensíveis aos juros, além de companhias grandes e geradoras de caixa.
Banco Master e TRX
A Comissão de Valores Mobiliários condenou o Banco Master, Daniel Vorcaro, Henrique Vorcaro, Felipe Vorcaro e a Viking Participações por fraude envolvendo cotas de um fundo imobiliário. As multas somam R$ 203 milhões. A acusação trata de operações com ativos superavaliados e transferências entre empresas relacionadas. O relator afirmou que o Master e a Viking tiveram ganhos de R$ 11,7 milhões, embora Daniel Vorcaro tenha registrado perdas pessoais.
O Ministério Público Federal também denunciou dois sócios fundadores da TRX por suspeita de gestão fraudulenta em operações realizadas entre 2014 e 2019. A denúncia ainda será avaliada pela Justiça e não equivale a uma condenação. O caso não está relacionado ao fundo TRXF11.
Armínio Fraga afirmou que a crise dos fundos é conjuntural e defendeu o amadurecimento do mercado. Sobre os episódios envolvendo fundos, disse que houve uma “falha geral” no caso Banco Master e que as funções do Banco Central e da CVM precisam ser esclarecidas.
Renda, previdência e impostos
Investidores de alta renda estimam precisar, em média, de R$ 17 milhões para deixar o trabalho, conforme estudo do Google. Um patrimônio de R$ 1 milhão poderia gerar cerca de R$ 9 mil líquidos por mês com a Selic perto de 14%, mas a retirada sustentável cairia para aproximadamente R$ 3,3 mil mensais para preservar o poder de compra no longo prazo.
Na previdência privada, um estudo com 136 fundos de renda fixa calculou que a diferença entre taxas de administração de 0,5% e 2% ao ano pode reduzir o patrimônio final em R$ 1,52 milhão ao longo de 30 anos. Também foram citadas as taxas de carregamento e performance, além da possibilidade de portabilidade sem recolhimento de imposto de renda e sem perda do tempo acumulado na tabela regressiva.
A tributação mínima sobre rendas acima de R$ 600 mil por ano pode alterar a preferência por títulos isentos. Em alguns casos, o CDB poderá se tornar mais vantajoso que LCIs, LCAs, CRIs e CRAs, porque o imposto pago em aplicações tributadas pode ser descontado do IRPFM. A expectativa é de revisão mais intensa das carteiras no fim deste ano e em 2027.
Dólar e investimentos
As eleições passaram a influenciar a precificação da Bolsa e do dólar. A moeda norte-americana foi negociada na faixa entre R$ 5,10 e R$ 5,20. Projeções do Morgan Stanley indicam que o dólar poderia cair para perto de R$ 4,50 se o próximo governo sinalizar ajuste fiscal capaz de conter o avanço da dívida pública. Em um cenário de deterioração das contas, poderia chegar a R$ 6.
A Scalable Capital passou a permitir que clientes europeus usem ChatGPT, Claude e Grok para apoiar operações, que só são executadas após autorização. A inteligência artificial não pode movimentar dinheiro livremente nem enviar ordens sem aprovação do cliente.
Entre outros destaques, simulações indicaram que a queda da Selic pode mudar a preferência de investidores de alta renda, hoje concentrada em CDBs pós-fixados, reforçando a necessidade de diversificação. Luiz Barsi, por sua vez, afirmou que não pretende aumentar sua posição no Banco do Brasil neste momento, citando preocupação com a qualidade do crédito, a rentabilidade e os dividendos.
